中國經(jīng)濟周刊-經(jīng)濟網(wǎng)訊 (記者 鄭揚波) 3月28日，中國石化(600028.SH)發(fā)布2021年年報，稱2021年業(yè)績是近10年最好水平。不過，中國石化股東減少35%，“破凈”已有4年。
近年來，中國石化股價一直徘徊在5元/股左右。比較國外市場，埃克森美孚(XOM.N)的股票價格不僅沒有破凈，其股價漲幅反而十分可觀。
“磨人”的股價
年報顯示，中國石化2021年凈利潤近720億元，同比增長115%，平均日賺近2億元，業(yè)績增長主要是石油石化產(chǎn)品銷量增加和產(chǎn)品價格上漲。
業(yè)績好，中國石化的股票價格也在上漲，但上漲幅度與同行比還有差距。截至2022年3月31日，持有中國石化股票近10年、近5年、近1年的股民，迎來股價分別漲32.74%、5.32%、6.51%。
相比之下，持有?？松梨诠善苯?0年、近5年、近1年的股民，迎來股價分別漲44%、漲28%、漲53.75%。
近1年，中國石化股價漲幅比?？松梨谏?7個百分點。這也難免有人說，如果歐美石油公司股價在地板上的話，那“中國石油股”的股價就在地下室了。
此外，截至2021年底，中國石化的股票價格低于每股凈資產(chǎn)，股價占每股凈資產(chǎn)的65%(即市凈率約0.65倍，市凈率低于1的都是破凈股)，正處于破凈狀態(tài)。
股價破凈是發(fā)生在今年嗎？事實上，這一狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)了好幾年，自2019年3月至今，中國石化的股票價格一直處于“破凈”狀態(tài)，且股價跌7%。
一般來說，股價破凈而不上漲的股票有可能是被估值“錯殺”，市場中人氣渙散，如果沒有增量資金進(jìn)場，股票很難有上漲空間。
2011年底至2021年底，這10年中，中國石化股東從78萬戶減少到51萬戶，股東戶數(shù)減少35%，一部分股東已不看好中國石化。
中國石化同樣也被基金拋售。2018年9月，中國石化被267只基金持有；2019年12月，被139只基金持有；2021年12月，被35只基金持有。
聚焦回業(yè)績上，即便2021年中國石化業(yè)績達(dá)10年來最好，但相比其他石油公司，其賺錢能力增長速度緩慢。凈資產(chǎn)收益率是反映股東收益水平、衡量公司運用自有資本的效率的指標(biāo)，一般情況下，凈資產(chǎn)收益率數(shù)值越大，說明投資帶來的收益越高。
截至2021年底，中國石化的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為9.35%，同比增加5個百分點。海外石油公司中，2021年?？松梨趦糍Y產(chǎn)收益率為14.15%，同比增加27個百分點；殼牌(SHEL.N)為12.28%，同比增加24個百分點，英國石油(BP.N)為10.31%，同比增加34個百分點。
對于投資者來說，未來總是不確定的，歷史數(shù)據(jù)會有一些參考價值，而中國石化凈資產(chǎn)收益率達(dá)到10%以上，已經(jīng)是2014年以前的事了。
中國石化努力做出回報
2021年3月28日，中國石化發(fā)布了回購公司股份議案公告，將回購不超過中國石化發(fā)行的A股和H股各自數(shù)量的10%的股份。
據(jù)東方Choice數(shù)據(jù)，這是中國石化上市20年來第一次回購股份。一般來說，回購股份一定程度上會刺激投資者欲望，提高投資者信心，吸引更多人買入，刺激股價上漲，這也是有效的護(hù)盤舉措。
此外，分紅也是2021年的一大亮點，中國石化2021年的分紅方案是以10派3.1元，全年派息0.47元/股，派息比率80%。
如果按總股本955.58萬股為基數(shù)，合計現(xiàn)金分紅296.23億元，加上中期分紅124.22億元，2021年累計分紅為420.45億元。而2021年中國石化的凈利潤為720億元，分紅金額占凈利潤的58%。
反觀歷年來的分紅，2017年和2018年的分紅金額是中國石化歷年來分紅“最努力”的年份。中國石化2017年凈利潤為511.2億元，當(dāng)年分紅達(dá)605.4億元，相當(dāng)于凈利潤的118%；中國石化2018年凈利潤為630.9億元，當(dāng)年分紅達(dá)508.5億元，相當(dāng)于凈利潤的80%。
目前，中國石化堅持每年分紅兩次，自2001年上市至今已累計分紅40次，分紅金額高達(dá)4467億元。
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