風(fēng)暴眼丨香港法院向中國(guó)恒大發(fā)出清盤令！意味著什么？供應(yīng)商怎么辦？

中國(guó)恒大的境外債權(quán)人終于等來(lái)了結(jié)果。

1月29日，中國(guó)恒大在香港高等法院再提訊。法官在聽取雙方陳詞后表示，自上次押后聆訊至今，中國(guó)恒大債務(wù)重組方案毫無(wú)進(jìn)展，亦未能按法庭要求給出具體的重組方案，公司資不抵債，正式頒令恒大清盤。

清盤令一出，港股中國(guó)恒大、恒大汽車、恒大物業(yè)盤中停牌，停牌前中國(guó)恒大股價(jià)大跌超20%，恒大汽車跌超18%。

這是否預(yù)示著恒大即將迎來(lái)命運(yùn)的終結(jié)？曾經(jīng)豪言壯志要成為宇宙第一房企，如今卻籠罩在一層厚厚的不確定性之中。而恒大的未來(lái)走向，不僅關(guān)乎公司自身的命運(yùn)，更牽動(dòng)著無(wú)數(shù)業(yè)主和供應(yīng)商的心。

01 對(duì)境內(nèi)主體和業(yè)主影響有限

上海漢盛律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李旻向鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》表示，清算令頒布意味著香港高等法院已經(jīng)確認(rèn)了破產(chǎn)申請(qǐng)的有效性，并會(huì)進(jìn)一步處理債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)和債務(wù)，將債務(wù)人的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，用于償還債務(wù)。

但在他看來(lái)，中國(guó)恒大不是沒(méi)有回轉(zhuǎn)的余地，因?yàn)槠飘a(chǎn)清算可以有不同的結(jié)果。在某些情況下，債務(wù)人可能會(huì)與債權(quán)人達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議，以避免破產(chǎn)清算，或者尋求其他解決方案來(lái)重組其財(cái)務(wù)狀況。

按照慣例，清盤令通過(guò)后，法院通常會(huì)任命破產(chǎn)管理員，負(fù)責(zé)管理債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)和債務(wù)，同時(shí)破產(chǎn)管理委員會(huì)評(píng)估債務(wù)人的資產(chǎn)，并根據(jù)法律程序出售這些資產(chǎn)，以獲得現(xiàn)金用于償還債務(wù)。

上海申宜禾律師事務(wù)所律師李海權(quán)向鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》表示，中國(guó)恒大接下來(lái)的命運(yùn)很可能是破產(chǎn)退市。那是否會(huì)波及境內(nèi)恒大相關(guān)公司呢？

事實(shí)上，本次清盤的中國(guó)恒大是一家在開曼群島成立的有限公司，而恒大的地產(chǎn)公司恒大地產(chǎn)是一家國(guó)內(nèi)企業(yè)，只不過(guò)由中國(guó)恒大控股。

李海權(quán)認(rèn)為短期內(nèi)不會(huì)影響到境內(nèi)相關(guān)公司，最多就是中國(guó)恒大持有境內(nèi)公司股權(quán)在破產(chǎn)清盤過(guò)程中被處置。

因?yàn)閺倪^(guò)往司法實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，香港高等法院這一結(jié)果在內(nèi)地司法體系下能否得到互認(rèn)仍然存在一些障礙需要厘清。就在今日，《最高人民法院關(guān)于內(nèi)地與香港特別行政區(qū)法院相互認(rèn)可和執(zhí)行民商事案件判決的安排》正式施行，其中提到本安排暫不適用于破產(chǎn)清算的判決。

事實(shí)上，早在2021年，最高人民法院與香港特區(qū)政府簽署了《關(guān)于內(nèi)地與香港特別行政區(qū)法院相互認(rèn)可和協(xié)助破產(chǎn)程序的會(huì)談紀(jì)要》，同意在中國(guó)的深圳、上海和廈門承認(rèn)香港的破產(chǎn)令，而且深圳市中級(jí)人民法院曾于2022年對(duì)全國(guó)首例申請(qǐng)認(rèn)可和協(xié)助香港破產(chǎn)程序案作出裁定：認(rèn)可森信洋紙有限公司(下稱“森信公司”)的香港破產(chǎn)程序，認(rèn)可其香港清盤人身份。

在實(shí)踐中，清盤令在內(nèi)地是否能夠得到互認(rèn)尚存在不確定性。

曾處理兩個(gè)類似破產(chǎn)案例的資深銀行信貸經(jīng)理李丹透露，此次香港法院破產(chǎn)的主體是海外公司，內(nèi)地法院是否承認(rèn)尚存變數(shù)。董毅智則表示，中國(guó)恒大主要重大資產(chǎn)大部分還在國(guó)內(nèi)，涉及清算和執(zhí)行，終究還是要落在內(nèi)地法律的框架下。

那又會(huì)對(duì)買了恒大期房的業(yè)主產(chǎn)生怎樣的影響呢？此前，恒大曾公布在國(guó)內(nèi)有1316個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，大部分項(xiàng)目為恒大地產(chǎn)持有，但天基集團(tuán)亦持有35個(gè)項(xiàng)目的股權(quán)，為其中21個(gè)項(xiàng)目的控股股東。

德禾翰通律師事務(wù)所管委會(huì)主任邱文宇表示，很多恒大樓盤的開發(fā)主體都是相對(duì)獨(dú)立，境外債權(quán)人無(wú)權(quán)處理。

值得注意的是，根據(jù)最高人民法院公告，《最高人民法院關(guān)于商品房消費(fèi)者權(quán)利保護(hù)問(wèn)題的批復(fù)》已于2023年2月14日由最高人民法院審判委員會(huì)第1879次會(huì)議通過(guò)，自2023年4月20日起施行。該批復(fù)中對(duì)于商品房消費(fèi)者在停工樓盤中的權(quán)利順位問(wèn)題，作出明確的司法解釋：即在相應(yīng)條件下，商品房消費(fèi)者主張其房屋交付請(qǐng)求權(quán)和價(jià)款返還請(qǐng)求權(quán)，均優(yōu)先于其他債權(quán)。

02 被90后推上“清算臺(tái)”

許家印或許沒(méi)想到，將恒大推向法律審判臺(tái)的是一位90后的香港年輕人，他就是1992年出生的連浩民，在家族的支持下，畢業(yè)后便涉足金融領(lǐng)域。

2021年3月，恒大為其旗下的房產(chǎn)與汽車交易平臺(tái)房車寶進(jìn)行了一輪上市前的融資。連浩民通過(guò)其旗下的佳盛環(huán)球和凱尚國(guó)際分別出資7.5億港元，共持有房車寶0.918%的股權(quán)。

彼時(shí)，恒大在此次融資中簽訂了一份對(duì)賭協(xié)議，承諾房車寶在一年內(nèi)完成上市，否則將以1.15倍的本金贖回。不幸的是，2021年下半年，恒大的資金鏈問(wèn)題逐漸暴露，房車寶未能如期上市。根據(jù)協(xié)議，恒大需要向佳盛環(huán)球和凱盛國(guó)際各支付8.625億港元的贖回金額。

但恒大卻一直沒(méi)有支付這筆款項(xiàng)。2022年6月17日，佳盛環(huán)球因債權(quán)無(wú)法清償，向香港高等法院申請(qǐng)了恒大的清盤令。

曾處理兩個(gè)類似破產(chǎn)案例的資深銀行信貸經(jīng)理李丹表示，對(duì)于中小債主來(lái)說(shuō)，申請(qǐng)破產(chǎn)程序往往是為了追討債務(wù)或迫使債務(wù)人回到談判桌上。佳盛環(huán)球最初的目的可能也是如此。在2023年12月4日的法庭上，當(dāng)恒大申請(qǐng)第七次延期時(shí)，佳盛環(huán)球表示不會(huì)要求法院判定中國(guó)恒大破產(chǎn)，并同意延后處理。

但恒大還是沒(méi)能拿出令債權(quán)人滿意的方案。恒大集團(tuán)執(zhí)行總裁肖恩對(duì)媒體總結(jié)了被清盤的原因：客觀上集團(tuán)經(jīng)營(yíng)面臨巨大困難、資源極其有限……

事實(shí)上，恒大的確面臨不少困難。

中國(guó)恒大曾發(fā)布過(guò)一組數(shù)據(jù)，截至2023年11月末，恒大地產(chǎn)涉及金額超過(guò)3000萬(wàn)元人民幣的未決訴訟案件竟高達(dá)2053件，累計(jì)涉案金額驚人地達(dá)到了約4900.69億元。同時(shí)，恒大地產(chǎn)還有約3163.91億元的到期債務(wù)尚未清償。

而根據(jù)恒大之前發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至2023年6月30日，中國(guó)恒大的主營(yíng)收入雖然達(dá)到了約1281.8億元，但凈虧損卻高達(dá)392.5億元。公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅剩約40.47億元，而資產(chǎn)總額雖然高達(dá)17440億元，其中包括15785億元的流動(dòng)資產(chǎn)，但總負(fù)債更是龐大，達(dá)到了23882億元。

債臺(tái)高筑，也讓恒大相關(guān)官司纏身。

天眼查顯示，中國(guó)恒大集團(tuán)9次成為被執(zhí)行人，被執(zhí)行的總金額達(dá)到84.42億元。恒大集團(tuán)的官網(wǎng)展示了其多元化的產(chǎn)業(yè)布局，包括恒大地產(chǎn)、恒馳汽車、恒大物業(yè)以及中國(guó)海南?；◢u等項(xiàng)目，但幾乎每一家公司均存在嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)信息。

例如，成立于2014年的恒大集團(tuán)有限公司存在50余條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超過(guò)56億元，此外還面臨著多條限制消費(fèi)令、失信被執(zhí)行人等多重困境。

而成立于1996年的恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司的情況更為嚴(yán)峻，存在高達(dá)460余條的被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超過(guò)459億元，同樣也深陷限制消費(fèi)令、失信被執(zhí)行人等多重泥潭。

而銷售數(shù)據(jù)更是一降再降，2021年，中國(guó)恒大實(shí)現(xiàn)合約銷售金額人民幣3729億元，合約銷售面積5202萬(wàn)平方米；2022年，這兩個(gè)數(shù)據(jù)卻變成了317億元、 390.4萬(wàn)平方米。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示，對(duì)這些債權(quán)人來(lái)說(shuō)，恒大破產(chǎn)清算未必符合他們的利益最大化訴求，但恒大現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)情況下，也是無(wú)奈的選擇。

03 焦慮的供應(yīng)商們

1月29日，雷明從網(wǎng)上看到了恒大清算的消息，他是一家集團(tuán)公司的副總裁，公司和恒大已經(jīng)合作10多年，主要是為恒大做售樓處的沙盤模型。

因?yàn)楹愦蟮膶⒔鼉蓛|欠款未還，過(guò)去三年，他所在的集團(tuán)不得不進(jìn)行大規(guī)模地縮減，原本十幾家子公司如今只剩下三家，員工數(shù)量也銳減了80%。

雷明不知道香港法院頒布的清算令意味著什么，這讓他陷入了深深的焦慮。他擔(dān)心恒大境內(nèi)的資產(chǎn)被處置，那將使得他們追回欠款的希望更加渺茫。

事實(shí)上，恒大已經(jīng)拖垮了太多的供應(yīng)商。根據(jù)2023上半年財(cái)報(bào)，其應(yīng)付貿(mào)易賬款及其他應(yīng)付款項(xiàng)1.06萬(wàn)億元（其中包括應(yīng)付工程材料款5961.7億元）。許多像雷明這樣的合作伙伴，都因?yàn)楹愦蟮那房疃萑肓死Ь?，一些公司甚至不得不面臨破產(chǎn)的命運(yùn)。

廣田集團(tuán)，作為恒大集團(tuán)的主要裝飾供應(yīng)商，其創(chuàng)始人葉遠(yuǎn)西更是許家印的鐵桿好友。2017年，恒大集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)借殼深深房回歸A股市場(chǎng)，葉遠(yuǎn)西出資高達(dá)50億元認(rèn)購(gòu)股份。

但隨著恒大集團(tuán)的暴雷，廣田集團(tuán)也陷入了嚴(yán)重的困境。貨款、投資款全面壞賬高達(dá)68.3億元，成為恒大欠款最多的供應(yīng)商。2022年5月30日，廣田集團(tuán)被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

在恒大集團(tuán)的供應(yīng)商中，走上破產(chǎn)程序的遠(yuǎn)不止廣田集團(tuán)一家。2023年4月19日，另一家對(duì)恒大累計(jì)計(jì)提壞賬高達(dá)23.22億元的全筑股份，也被債權(quán)人森西實(shí)業(yè)申請(qǐng)預(yù)重整。國(guó)內(nèi)“包工頭”的標(biāo)桿南通六建同樣因恒大拖累走向了破產(chǎn)重整。

此外，嘉寓股份、世聯(lián)行、蘇寧電器等恒大主要供應(yīng)商陷入了嚴(yán)重的困境。這些企業(yè)，一度作為各自行業(yè)的佼佼者，卻因深陷債務(wù)的泥潭，面臨著關(guān)店、賣身，乃至退市的危機(jī)。

但如今中國(guó)恒大走向清算，要讓恒大全部清償債務(wù)，希望似乎越來(lái)越渺茫，他們命運(yùn)也只能隨著恒大這艘巨輪的起伏而波動(dòng)。

（雷明為化名）????

本文轉(zhuǎn)自于   鳳凰網(wǎng)