今年2月，海辰藥業(yè)公告投資新冠治療藥奈瑪特韋，股價(jià)收出3個(gè)20CM漲停，年內(nèi)一度上漲360%。這一次公司的步子跨得更大，要進(jìn)軍鋰電了。
6月10日晚，海辰藥業(yè)公告，擬定增募資不超4億元，用于抗新冠原料藥關(guān)鍵中間體建設(shè)(年產(chǎn)150噸)和年產(chǎn)5000噸鋰電池電解液添加劑等項(xiàng)目。公司稱，該項(xiàng)目的實(shí)施旨在抓住當(dāng)下新能源電池領(lǐng)域及抗新冠口服藥領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，完善產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，穩(wěn)固公司競爭優(yōu)勢，保持長期可持續(xù)發(fā)展。
2020年以來，受醫(yī)保目錄調(diào)整和集采等影響，公司業(yè)績不佳，營業(yè)收入從2019年的9.25億元降到2021年的5.78億元，扣非凈利潤則從9500多萬元降至2400多萬元，下滑近七成。2017年，公司在創(chuàng)業(yè)板IPO募資約2億元，至目前多個(gè)募投項(xiàng)目效益較差，有的累計(jì)虧損1700余萬元，有的累計(jì)產(chǎn)能利用率只有三成多。
公司經(jīng)營范圍不含鋰電
根據(jù)海辰藥業(yè)公告，此次擬定增募資總額不超過4億元。其中，1.8億元用于海辰藥業(yè)肥東固體制劑建設(shè)項(xiàng)目；1.5億元用于年產(chǎn)5000噸鋰電池電解液添加劑及150噸抗新冠原料藥關(guān)鍵中間體建設(shè)項(xiàng)目；7000萬元用于研發(fā)中心建設(shè)及藥品研發(fā)項(xiàng)目。
作為一家醫(yī)藥企業(yè)，此次募投項(xiàng)目最受關(guān)注的無疑就是鋰電。
根據(jù)公司公告的說法，“年產(chǎn)5000噸鋰電池電解液添加劑及150噸抗新冠原料藥關(guān)鍵中間體建設(shè)項(xiàng)目”計(jì)劃投資總額為27093.43萬元，其中擬使用募集資金15000萬元。項(xiàng)目的實(shí)施“旨在公司抓住當(dāng)下新能源電池領(lǐng)域及抗新冠口服藥領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，基于目前的技術(shù)優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢和項(xiàng)目產(chǎn)品較高回報(bào)率的優(yōu)勢，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，穩(wěn)固公司競爭優(yōu)勢，保持長期可持續(xù)發(fā)展”。
公開資料顯示，公司隸屬于醫(yī)藥制造行業(yè)，主要從事化學(xué)制劑、原料藥及中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品包括利尿、心血管、抗感染、消化系統(tǒng)、免疫調(diào)節(jié)、降糖、骨科等治療領(lǐng)域。天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，公司的經(jīng)營范圍都是藥品相關(guān)，并不包含新能源或者鋰電相關(guān)。
這種情況下公司要進(jìn)入一個(gè)全新領(lǐng)域，是否具備相應(yīng)的技術(shù)、人員和生產(chǎn)能力儲備呢？
在公司的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中，并沒有看到相關(guān)的論證，公司只是稱，“通過對新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈分析以及研發(fā)實(shí)力的評估，計(jì)劃將鋰離子電池電解液添加劑的制造劃入公司業(yè)務(wù)范圍，并積極開展生產(chǎn)研發(fā)工作，引入先進(jìn)技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備，增強(qiáng)行業(yè)競爭優(yōu)勢”。
另外，鋰電池電解液添加劑與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的市場環(huán)境、銷售模式、銷售客戶均不相同，如何來控制風(fēng)險(xiǎn)，公司也沒有給出具體論證。
網(wǎng)友：最牛賽道全被你占了
一個(gè)廚子好好的菜譜不看研究起兵法了，驚呆一眾網(wǎng)友。
“不務(wù)正業(yè)”“不好好研究藥改跨行鼓搗電池了，玩呢”“瞎子吹牛逼”“股價(jià)上不去，花樣比誰都多”“最牛賽道全被你占了”……
還有的網(wǎng)友表示，“擬定增這個(gè)詞用得妙，什么時(shí)候再來個(gè)擬收購寧德時(shí)代比亞迪”。
在蹭熱點(diǎn)這條路上，公司之前嘗到過不少甜頭。
今年2月20日，海辰藥業(yè)發(fā)布公告稱，控股子公司安慶匯辰于2月18日取得安慶高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局出具的項(xiàng)目備案，項(xiàng)目名稱為“年產(chǎn)100噸抗新冠藥奈瑪特韋原料藥及其關(guān)鍵中間體建設(shè)項(xiàng)目”。項(xiàng)目竣工時(shí)間2022年，項(xiàng)目總投資5008萬元。隨即2月21日-2月23日，公司價(jià)連續(xù)三個(gè)20CM漲停。
而從1月初算起到3月中旬，沾上彼時(shí)最強(qiáng)風(fēng)口的海辰藥業(yè)短短兩個(gè)多月漲幅更一度達(dá)到360%。但沒有業(yè)績支撐的暴漲后是暴跌，3月下旬開始其股價(jià)連續(xù)跳水，最高跌幅近七成，至目前不到三個(gè)月時(shí)間基本打回原形。
根據(jù)公司此前公告，其還研發(fā)出抗新冠原料藥關(guān)鍵中間體SM2的生產(chǎn)工藝流程，但SM2屬于醫(yī)藥化工產(chǎn)品，無化合物專利，市場競爭充分，并非公司獨(dú)家生產(chǎn)。另外，公司SM2中間體目前僅通過貿(mào)易商向非法規(guī)市場銷售，無固定終端客戶，貿(mào)易商未與輝瑞公司有商業(yè)合作，未向輝瑞供應(yīng)相關(guān)中間體，未來公司中間體能否進(jìn)入非法規(guī)市場穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系存在不確定性。
業(yè)績持續(xù)下滑
IPO募投項(xiàng)目效益差
公司進(jìn)軍新冠治療藥后又進(jìn)軍鋰電，背后是近兩年大幅下滑的業(yè)績。
海辰藥業(yè)2017年初登陸創(chuàng)業(yè)板，上市前三年的2017年到2019年，公司還能保持營業(yè)收入和凈利潤的穩(wěn)定增長。到了2020年公司業(yè)績直線下滑，營收從2019年的9億多跌至2020年約7億，再跌至2021年的5.78億元；扣非凈利潤則從9521萬元跌到5034萬元，再跌到2021年的2405萬元，兩年跌幅近七成。
按照公司的說法，2020年初以來，新冠疫情對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都造成了巨大的沖擊，產(chǎn)品的銷售渠道也受到了一定程度的限制。此外，由于公司主要產(chǎn)品的醫(yī)保報(bào)銷范圍受限、國家?guī)Я坎少徏笆〖壜?lián)動招標(biāo)采購的措施導(dǎo)致利潤空間下降。
此次拋出定增方案之前，公司沒有進(jìn)行過再融資，僅在2017年上市時(shí)首發(fā)募集了約2億元。目前這些募投項(xiàng)目整體效益也不好，其中“海辰藥業(yè)三期產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目”累計(jì)產(chǎn)能利用率32.9%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益8509萬元，“鎮(zhèn)江德瑞原料藥技術(shù)改造項(xiàng)目”累計(jì)產(chǎn)能利用率68.11%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益為-1745萬元。
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