今年數(shù)次為王健林換取“急救”現(xiàn)金的萬達(dá)電影，這次真的要易主了。
12月6日，萬達(dá)電影發(fā)布公告稱，公司間接控股股東北京萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司及北京珩潤企業(yè)管理發(fā)展有限公司、公司實(shí)際控制人王健林，擬轉(zhuǎn)讓其合計(jì)持有的北京萬達(dá)投資有限公司51%股權(quán)，“接盤方”為上海儒意投資管理有限公司。
“若上述事項(xiàng)最終實(shí)施完成，將導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。”萬達(dá)電影表示。鑒于該事項(xiàng)尚存在不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)廣大投資者利益，避免股價(jià)異常波動(dòng)，公司股票自2023年12月6日開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過2個(gè)交易日。
2023年，對(duì)王健林的萬達(dá)商業(yè)帝國可謂關(guān)鍵一年，除了旗下債券的兌付事項(xiàng)，年底前商管平臺(tái)能否上市，關(guān)系著整個(gè)萬達(dá)系的現(xiàn)金鋪排和資金安全。為緩解公司資金需求及壓力，今年萬達(dá)電影已經(jīng)數(shù)次被“割讓”，而上海儒意也并非首次下場“抄底”。
今年7月10日，萬達(dá)投資向陸麗麗協(xié)議轉(zhuǎn)讓萬達(dá)電影股份1.8億股，占公司總股本的8.26%。7月17日，萬達(dá)投資向一致行動(dòng)人莘縣融智興業(yè)管理咨詢中心(有限合伙)協(xié)議轉(zhuǎn)讓萬達(dá)電影股份1.77億股，占公司總股本的8.14%。
到了7月23日，萬達(dá)電影又公告表示，萬達(dá)文化集團(tuán)與上海儒意影視制作有限公司簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，萬達(dá)文化集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓其持有的公司控股股東北京萬達(dá)投資有限公司49%股權(quán)，此次接手的便是上海儒意，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為人民幣22.62億元。
上述轉(zhuǎn)讓前，王健林及北京萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司，共同擁有北京萬達(dá)投資的全部股權(quán)。轉(zhuǎn)讓后，北京萬達(dá)投資由萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)持股49.8%，上海儒意持股49%，王健林持股1.2%。上海儒意間接持有萬達(dá)電影9.8%的總股本，萬達(dá)電影實(shí)際控制人仍為王健林。
如今，王健林再度大筆脫手萬達(dá)電影股權(quán)，將直接失去后者的控股權(quán)，可謂“忍痛割肉”。
從資本市場表現(xiàn)看，萬達(dá)電影雖然股價(jià)較高峰有所回落，但總市值仍然達(dá)271億元，且隨著國內(nèi)影視市場回升，萬達(dá)電影業(yè)績也在回溫，前三季度其收入約113.47億元，同比增加46.98%；凈利潤約11.14億元，經(jīng)營現(xiàn)金流約37.96億元，算得上較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。
燈塔數(shù)據(jù)顯示，2023年至今，全國電影票房514.5億元，其中萬達(dá)院線票房89.4億元，遠(yuǎn)超第二名的44.81億元。截至2023年9月30日，萬達(dá)電影國內(nèi)擁有已開業(yè)影院877家、7338塊銀幕，其中直營影院709家、6159塊銀幕，輕資產(chǎn)影院168家、1179塊銀幕，前三季度公司累計(jì)市場份額16.5%，行業(yè)地位穩(wěn)固。
趁勢(shì)拿下這一資產(chǎn)的上海儒意，同樣是影視圈故事頗多的選手。燈塔數(shù)據(jù)顯示，上海儒意影視近年來累計(jì)出品作品43部，累計(jì)出品總票房176.77億元，累計(jì)發(fā)行總票房74.34億元。包括《你好，李煥英》《消失的她》《獨(dú)行月球》《送你一朵小紅花》等作品。
柯利明是這一系列操作背后的重要人物，企查查顯示，上海儒意影視制作有限公司、上海儒意投資管理有限公司均由柯利明持有99%股權(quán)，不過騰訊在背后的隱秘角色同樣不容忽視。
時(shí)間回到2020年10月，彼時(shí)恒騰網(wǎng)絡(luò)全資收購儒意影業(yè)，交易總額約72億港元，同時(shí)雙方簽訂三年對(duì)賭協(xié)議，儒意影業(yè)需在此后三年中貢獻(xiàn)至少15億凈利潤。交易完成后，恒大、騰訊在恒騰網(wǎng)絡(luò)的持股比例分別為45.55%、16.9%，柯利明持股12.5%。
2021年下半年，恒大遭遇嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，為了騰挪流動(dòng)性，該公司先后三次向柯利明、騰訊、聯(lián)合資源投資控股出售所持有的恒騰網(wǎng)絡(luò)股份。同年11月，恒大已全部清空恒騰網(wǎng)絡(luò)股權(quán)，柯利明又成為大股東。2022年2月，恒騰網(wǎng)絡(luò)更名為“中國儒意”。
中國恒大退出后，2023年7月4日，中國儒意宣布，以1.6港元/股發(fā)行總計(jì)25億股認(rèn)購股份，集資凈額40億港元，騰訊將拿出8億港元通過子公司W(wǎng)ater Lily參與認(rèn)購，交易完成后，柯利明的持股比例將下降至15.14%，騰訊通過Water Lily的持股比例為20.36%。
因此，雖然這兩次接手股權(quán)的為柯利明名下公司，但柯利明為中國儒意董事長，且萬達(dá)電影首次公告也表示，上海儒意為中國儒意協(xié)議控制的下屬公司，中國儒意擁有上海儒意100%的實(shí)際權(quán)益，那么中國儒意背后的股東騰訊扮演了什么角色，引發(fā)市場種種聯(lián)想。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，騰訊及上海儒意方面拿下萬達(dá)電影股權(quán)，看中的是其院線相關(guān)資產(chǎn)。
從實(shí)際情況看，“儒意系”也到了需重振業(yè)績的時(shí)候。8月31日，中國儒意公布截至2023年6月30日的中期業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，中國儒意半年收入為8.04億元，同比增加22.85%；但凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，從去年同期的1.47億元減少至-2.64億元。
公告稱，公司業(yè)績下滑的主要原因是各板塊積極布局下階段業(yè)務(wù)發(fā)展所產(chǎn)生的固定成本支出，成本由2.97億元上升至11.49億元，其中電影及電視節(jié)目版權(quán)攤銷費(fèi)用從去年同期的1.46億元增至8.92億元，是公司加大力度布局未來帶來的暫時(shí)性戰(zhàn)略性虧損。
接手萬達(dá)電影后，上海儒意會(huì)有怎樣的發(fā)展前景，對(duì)行業(yè)格局會(huì)有哪些影響，還有待觀察。對(duì)王健林來說，當(dāng)下最重要并非這一電影資產(chǎn)包，而是整個(gè)商管帝國的前路如何。
截至2023年三季末，萬達(dá)商管共有短期借款16.08億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債646億元，應(yīng)付賬款122億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1094億元，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1080億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為127.73億元，較2022年末下降69億元。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪表示，如果萬達(dá)旗下物業(yè)管理子公司無法在2023年底之前首次公開募股(IPO)，鑒于回購義務(wù)金額相當(dāng)大，公司流動(dòng)性將進(jìn)一步減弱。截至2023年9月底，該公司擁有約660億元的理財(cái)產(chǎn)品，但不確定能否及時(shí)調(diào)動(dòng)這一現(xiàn)金來源用于償債。
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