國航、東航和南方航空上半年減虧371億，南方航空貨幣資金減少69億

近日，南方航空(600029.SH)、中國國航(601111.SH)和中國東航(600115.SH)，三家航空公司陸續(xù)披露半年報。

數(shù)據(jù)顯示，三家公司今年上半年仍未扭虧，凈利潤合計虧損126億元，與去年同期相比，減虧371億元。三家公司今年上半年營業(yè)收入、營業(yè)成本合計值，分別相當(dāng)于2019同期的92%、105%；國內(nèi)航線收入均已超過2019年同期，國際航線收入不及2019年同期一半。各航空公司7月份的運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，7月份國際航線收入，比6月份增長都在25%以上。

國內(nèi)航線收入超越2019年同期

在半年報中，南方航空和中國國航都回顧了航空運(yùn)輸市場的恢復(fù)程度。今年上半年，我國航空運(yùn)輸市場持續(xù)恢復(fù)向好，各項效益指標(biāo)普遍改善。民航業(yè)完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量和貨郵運(yùn)輸量，分別為 2019 年同期的 84.6%、88.2%和93.1%，行業(yè)運(yùn)輸生產(chǎn)基本恢復(fù)至 2019 年前水平。

中國東航、中國國航和南方航空，三家公司今年上半年營業(yè)收入都有較大增長，但凈利潤還在虧損。三家公司今年上半年分別虧損62億元、35億元和29億元；凈利潤合計虧損126億元，與去年同期虧損497億元相比，已經(jīng)減虧371億元。

資料顯示，三家航空公司主營收入的90%以上來自于客運(yùn)業(yè)務(wù)?？瓦\(yùn)業(yè)務(wù)中，國內(nèi)航線和國際航線貢獻(xiàn)的收入，缺一不可。2019年，三家公司國內(nèi)航線、國際航線和其它航線貢獻(xiàn)的收入，分別約為65%、32%和3%。

三家航空公司營業(yè)收入尚未恢復(fù)到2019年同期，今年上半年營業(yè)收入合計值，相當(dāng)于2019同期的92%。南方航空恢復(fù)最快，中國東航恢復(fù)最慢。南方航空、中國國航和中國東航，今年上半年營業(yè)收入相當(dāng)于2019年同期的98%、91%和84%。

三家航空公司營業(yè)成本接近或超過2019年同期，營業(yè)成本合計值相當(dāng)于2019年同期的105%。中國國航、南方航空和中國東航，今年上半年的營業(yè)成本相當(dāng)于2019年同期的110%、104%和99%。

航空公司是重資產(chǎn)行業(yè)，飛機(jī)是重要資產(chǎn)，運(yùn)營維護(hù)成本巨大。今年上半年末，中國國航、南方航空和中國東航運(yùn)營的飛機(jī)分別比2019年上半年末多226架、178架和66架。

國內(nèi)航線收入已經(jīng)超過2019年上半年。中國國航國內(nèi)航線業(yè)務(wù)收入恢復(fù)較快，今年上半年收入相當(dāng)于2019年同期的120%。中國東航和南方航空稍弱，相當(dāng)于2019年同期的114%和108%。

南方航空國際航線收入恢復(fù)最快。公司今年上半年國際航線收入相當(dāng)于2019年同期的49%。中國國航和中國東航國際航線收入相當(dāng)于2019年同期的38%和37%。

公司持續(xù)虧損，貨幣資金情況怎樣？

南方航空在半年報中提示，公司貨幣資金比今年年初下降34%，減少了69億元。公司解釋，由于融資規(guī)模下降。同期，中國國航和中國東航的貨幣資金分別增加了152億元和26億元。中國國航介紹，公司非公開發(fā)行股票，并根據(jù)資金安排靈活調(diào)整資金存量。

今年1月份，中國國航非公開發(fā)行股票，凈募資150億元。

華夏航空(002928.SZ)、春秋航空(601021.SH)和吉祥航空(603885.SH)，規(guī)模低于前述三家公司。今年上半年，一家繼續(xù)虧損，兩家扭虧。華夏航空今年上半年虧損7.52億元，虧損額相當(dāng)于去年同期的79%，2019年同期盈利1.41億元。春秋航空和吉祥航空扭虧，今年上半年分別盈利8.38億元和0.62億元，去年同期分別虧損12億元和19億元。

部分機(jī)場已經(jīng)盈利，7月份國際航線均在增長

與航空公司大面積虧損不同，多數(shù)運(yùn)營機(jī)場的上市公司已經(jīng)扭虧為盈。

上海機(jī)場(600009.SH)和白云機(jī)場(600004.SH)扭虧為盈，今年上半年分別盈利1.33億元和1.58億元。

廈門空港(600897.SH)去年微利，今年上半年凈利潤同比增長18倍到1.66億元。公司稱，航空業(yè)務(wù)與非航空性業(yè)務(wù)收入，在上半年都實現(xiàn)大幅增長，境內(nèi)業(yè)務(wù)已基本恢復(fù)至 2019 年水平，再加上精細(xì)化管理，上半年營業(yè)收入和凈利潤均增長。

深圳機(jī)場(000089.SZ)尚未扭虧，去年同期虧損6.2億元，今年上半年虧損0.55億元。該機(jī)場介紹，上半年，完成航班起降架次恢復(fù)至 2019 年同期的103.4%，貨郵吞吐量、旅客吞吐量，分別恢復(fù)至2019年同期的126%、94.3%。

7月份，航空公司的運(yùn)營指標(biāo)如何？衡量航空公司客運(yùn)業(yè)務(wù)收入的主要指標(biāo)是收費客公里數(shù)，即飛行公里數(shù)乘以所載運(yùn)乘客數(shù)量。

民航局公布數(shù)據(jù)，7月份國際航線收費客公里數(shù)比6月增長32%。

中國國航7月份收費客公里數(shù)比6月份增長18%，其中國際、地區(qū)和國內(nèi)分別增長29%、29%和16%。國際航線乘客人數(shù)環(huán)比增長29%。該公司三類航線平均客座利用率75.4%，環(huán)比上升。

南方航空7月份國際航線同樣增長，客座利用率高過中國國航。公司7月收費客公里數(shù)比6月增長19%，其中，國際航線收費客公里數(shù)增長25%。公司國際載客人數(shù)增長26%。該航司7月份客座率比6月提升了1個百分點以上，其中國際客座率是83.2%，國內(nèi)客座率是80.46%。

東方航空7月份國際客運(yùn)增幅超過前面兩家。該公司7月國際、地區(qū)間和國內(nèi)的收費客公里數(shù)比6月份分別增長40%、15%和16%。

8月10日，文旅部發(fā)布通知，恢復(fù)旅行社經(jīng)營我國公民出境游第三批名單。多家券商研報認(rèn)為，將助力國際航班恢復(fù)，受益行業(yè)包括航空公司和機(jī)場。

本文轉(zhuǎn)自于  中國經(jīng)濟(jì)周刊