跌宕起伏的2021落下了帷幕，這一年不僅全球疫情反復無常，金融市場亦是大起大落，昔日的價值股如地產、互聯(lián)網(wǎng)、教育甚至白酒風光不再，與此同時新生力量正在蓬勃崛起，以新能源汽車、光伏、風電為代表的新能源接棒，成為股市里“最靚的仔”。
與此同時，IPO市場旺盛。2021年中國企業(yè)IPO上市數(shù)量達669家，比2020年的575家增長了16.3%。其中A股524宗，港股97宗，美股39宗，臺股9宗。首發(fā)募集資金超9000億元人民幣，約占全球IPO募資總額三分之一。
總體來看，粵浙蘇滬京是IPO中企總部聚集地，長三角地區(qū)發(fā)展勁頭十足，醫(yī)藥生物領跑IPO新潮流，新能源產業(yè)以及高新技術方向制造業(yè)投資亦有望實現(xiàn)快速增長。
粵浙蘇滬京占比近七成廣東成全國唯一IPO企業(yè)數(shù)破百省份
2021年企業(yè)IPO分布在31個省份，其中珠三角和長三角的企業(yè)貢獻最大，青海、甘肅、澳門沒有企業(yè)完成IPO。
近年來中國上市公司的區(qū)域頭部格局已比較穩(wěn)定，據(jù)21投資通統(tǒng)計，2021年近七成的中國IPO企業(yè)分布于廣東、浙江、江蘇、上海、北京五地。
其中，廣東以106家位居首位，也是全國唯一一個IPO企業(yè)總數(shù)超百家的省份。廣東的成績單不僅如此，截至12月31日，廣東省境內外上市企業(yè)總數(shù)1102家，是目前唯一一個上市公司數(shù)量突破四位數(shù)的省份。按照廣東省金融改革發(fā)展“十四五”規(guī)劃，到2025年，廣東省境內外上市公司總數(shù)將超過1500家，目前已完成近四分之三。
從IPO企業(yè)總部所在城市來看，總體呈現(xiàn)東多西少，沿海多于內陸的布局，長三角經濟帶發(fā)展迅速。2020年中國城市企業(yè)IPO分布數(shù)量的前三名分別是北京、上海和深圳，2021年，上海以一家優(yōu)勢超過北京躍居首位，杭州也以48家的數(shù)量躋身前三。
長三角經濟帶以上海、杭州、寧波作為頂點，協(xié)同效應明顯，大部分IPO行業(yè)為工業(yè)、原材料企業(yè)，充分發(fā)揮長三角工業(yè)制造的優(yōu)勢，實現(xiàn)區(qū)域內優(yōu)勢互補。
浙江省“鳳凰行動”新五年計劃（2021—2025年）提出未來5年新增境內外上市公司350家以上，2021年完成了99家，完成度近三分之一。江蘇省也在《江蘇省上市公司高質量發(fā)展行動計劃（2021—2025年）》中明確，計劃力爭完成先進制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司達200家的目標。
半數(shù)IPO集中五大行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)一枝獨秀
從行業(yè)來看，近半的上市新股分布在醫(yī)藥生物、機械設備、電子、基礎化工、汽車五大行業(yè)，其中，醫(yī)藥生物和機械設備行業(yè)占比均超10%，分別為15.1%和12.9%。
在醫(yī)藥板塊，“創(chuàng)新”依然是關鍵詞。“十四五”規(guī)劃強調創(chuàng)新在現(xiàn)代化發(fā)展中的核心地位，明確提出加強生物醫(yī)藥領域的科技前沿攻關。
北京與上海作為醫(yī)藥生物企業(yè)IPO數(shù)量位居前二的兩座城市，依托高等教育強校優(yōu)勢，建立醫(yī)學科研基地，為醫(yī)療健康產業(yè)的研發(fā)環(huán)節(jié)提供技術支持，給醫(yī)藥企業(yè)IPO創(chuàng)造了有利的發(fā)展條件。
畢馬威表示，受惠于政府對尚未盈利生物科技企業(yè)的持續(xù)支持和靈活性，醫(yī)療保健及生命科學行業(yè)有望繼續(xù)成為市場驅動力之一，預計2022年IPO市場將繼續(xù)保持活躍。
2021年，“兩新一重”成為了國家經濟建設的重大抓手，為工程機械行業(yè)注入源源不斷的發(fā)展動力。江蘇、廣東兩省的新增機械設備企業(yè)IPO數(shù)量最多，分別是19家和16家。
作為制造業(yè)大省，廣東緊跟科技革命和產業(yè)變革浪潮，實現(xiàn)從“廣東制造”向“廣東智造”轉型升級。新能源汽車產業(yè)智能化是其中代表之一，2021年，小鵬汽車也成為廣東IPO企業(yè)中的最大IPO。
隨著高端制造業(yè)在中國進一步擴張，工業(yè)和信息技術、媒體及電信業(yè)將繼續(xù)成為IPO市場的主要動力。
景順長城基金公司表示，在需求提振等多重因素促進下，智能制造、高端裝備、電子信息、專精特新等高新技術方向制造業(yè)投資有望實現(xiàn)快速增長。
11家企業(yè)募資額超百億元港股引入新制度為IPO市場注入新活力
2021年，中國企業(yè)IPO募集資金超9000億元人民幣，與2020年相當。上交所以3654.26億元拔得頭籌，港交所排名第二。
11家企業(yè)募資額超百億元人民幣，合計2592.83億元，占中國企業(yè)IPO募資總額約30%。其中港交所占比最大，主要得益于中概股繼續(xù)回歸上市的趨勢。
中國百億IPO企業(yè)中，共有6家中國企業(yè)赴港上市或二次上市，分別是快手、京東物流、百度集團、嗶哩嗶哩、小鵬汽車和理想汽車，絕大部分來自科技及信息技術行業(yè)。
相比之下，紐交所僅有2家中國百億IPO企業(yè)。其余3家則來自上交所，同時，最大IPO中國電信（601728.SH）也花落上交所。
展望未來，安永對2022年港股IPO活動前景感到樂觀，預計中概股回歸勢頭延續(xù)，此外，香港市場的估值優(yōu)勢也將吸引全球投資者。
與此同時，香港引入SPAC制度將提供更全面的融資選擇，將會吸引來自內地和東南亞的高增長、創(chuàng)新和新經濟公司在香港上市。畢馬威中國合伙人、新經濟市場及生命科學負責人朱雅儀表示：“作為國際金融中心，香港一直持續(xù)完善其上市制度以適應最新的市場發(fā)展。我們預期新引入SPAC上市制度將為未來改革提供基礎, 以保持香港資本市場對內地及其他地區(qū)的發(fā)行人和投資者的吸引力。”
IPO注冊制數(shù)量創(chuàng)新高上市首日破發(fā)為成熟資本市場表現(xiàn)
為高效發(fā)揮資本市場資源配置的作用，促進實體經濟的發(fā)展，A股注冊制改革駛入快車道，并取得了良好的成果，企業(yè)上市效率顯著提升。
2021年共有524家企業(yè)在A股上市，合計募資金額5426.54億元，IPO企業(yè)數(shù)量和募資額均創(chuàng)出歷史新高。
由于北交所2021年上市的41家企業(yè)是屬于核準制，拉低了注冊制企業(yè)占比。即便如此，2021年通過注冊制上市的企業(yè)占比仍接近七成，同樣創(chuàng)出歷史新高。
12月16日，威博液壓公開發(fā)行股票獲證監(jiān)會同意注冊，成為北交所注冊制下第一家獲證監(jiān)會注冊的公司。隨著北交所同步試點注冊制，未來通過注冊制上市的企業(yè)數(shù)量將進一步提升。
中信建投表示，全面注冊制改革穩(wěn)步推進，預計將于2022年落地，券商迎來新一輪發(fā)展機遇。
值得注意的是，2021年A股募資額前十的企業(yè)中，有7家選擇在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市。此外，資本對可持續(xù)發(fā)展理念的行業(yè)和企業(yè)更為青睞，A股募資十大企業(yè)中，大全能源、三峽能源等能源企業(yè)募資額較大，在“雙碳”的背景下，資本仍將為新能源、綠色發(fā)展企業(yè)提供大量資金支持。
與此同時，不少企業(yè)在上市首日即跌破發(fā)行價，成為2021年A股市場的一大特點，也引發(fā)了部分投資者的擔憂。但實際上，破發(fā)是成熟市場的正常現(xiàn)象。
高盛亞洲股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍表示，“在一個健康的市場中，破發(fā)是正?，F(xiàn)象，如果一個市場中的某種金融產品只賺不賠，也會造成價格扭曲，定價機制的微調是沿著市場化的方向更進一步。”
