出資人的投資限額為200萬(wàn)美元，美國(guó)人和外國(guó)子公司部分交易，中國(guó)人向美國(guó)授予股權(quán)等被豁免申報(bào)
歷時(shí)修訂一年多的美國(guó)對(duì)華投資限制政策落地。美國(guó)時(shí)間10月28日，美國(guó)財(cái)政部公告，依照白宮在2023年8月的行政令，發(fā)布最終規(guī)則，限制美國(guó)人士在半導(dǎo)體、量子信息以及人工智能（AI）領(lǐng)域與中國(guó)人士進(jìn)行特定的交易。按技術(shù)的重要性，美國(guó)人士要么需要上報(bào)相關(guān)交易，或者禁止參與相關(guān)交易。最終規(guī)則于2025年1月2日生效。
相較之前的兩版草稿，最終落地的政策有一些小范圍修改。美國(guó)人士作為L(zhǎng)P（有限合伙人），投資額需少于200萬(wàn)美元，且得到合同，保證投資不會(huì)用到受限交易中。
美國(guó)豁免了一系列交易形式，包括美國(guó)人收到來(lái)自中國(guó)人士的雇傭補(bǔ)償，雇傭補(bǔ)償?shù)男问桨ü蓹?quán)授予、期權(quán)購(gòu)買機(jī)會(huì)或兌現(xiàn)期權(quán)；美國(guó)人士與外國(guó)子公司的部分交易。
此外，受限的AI研發(fā)范圍有所收窄：如果個(gè)人微調(diào)第三方AI模型，不用于商業(yè)用途，也不用于政府情報(bào)、大規(guī)模監(jiān)視、軍事、機(jī)器人控制等最終用途，無(wú)需向美國(guó)報(bào)備。
美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)投資安全的助理部長(zhǎng)保羅·羅森公告稱，最終規(guī)則采取了有針對(duì)性和具體的措施，以確保美國(guó)的投資不會(huì)被利用，被威脅美國(guó)國(guó)家安全的人用來(lái)推動(dòng)關(guān)鍵技術(shù)的發(fā)展。
2023年8月，美國(guó)總統(tǒng)拜登發(fā)布行政令，要求美國(guó)財(cái)政部審查美國(guó)人士對(duì)中國(guó)在半導(dǎo)體與微電子、量子信息技術(shù)和人工智能等“國(guó)家安全科技和產(chǎn)品”的交易。這些交易中，一些要履行上報(bào)義務(wù)，一些交易則將被美國(guó)財(cái)政部禁止。（詳見《美國(guó)對(duì)華投資限制令落地 中方表示嚴(yán)重關(guān)切》）
美國(guó)財(cái)政部隨后根據(jù)行政令發(fā)布擬定規(guī)則的預(yù)先通知，即第一版投資限制的細(xì)則草案，截至2023年9月征求公眾意見。2024年8月，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布“擬議規(guī)則”，即第二版細(xì)則草案，和第一版一樣，并附上詳細(xì)的解釋性的討論，以征求公眾意見。（詳見《美國(guó)要求出資方禁止或調(diào)查對(duì)華投資芯片、量子計(jì)算和AI》）
美國(guó)國(guó)會(huì)數(shù)年前便醞釀管制美國(guó)對(duì)華投資，后促成拜登發(fā)布行政令，但其中的技術(shù)細(xì)節(jié)以及金融程序復(fù)雜，美國(guó)財(cái)政部2023年發(fā)布第一版“擬議規(guī)則”后，具體政策一直未落地。此后，美國(guó)國(guó)會(huì)部分議員曾催促美國(guó)財(cái)政部盡快落實(shí)對(duì)華投資審查政策，并擴(kuò)大審查范圍。近來(lái)，甚至有美國(guó)議員提議限制AI模型和云計(jì)算業(yè)務(wù)出口，管控美國(guó)人士的AI研發(fā)活動(dòng)。
過(guò)去一年多，在投資限制的陰影下，多家跨國(guó)美元投資機(jī)構(gòu)“分家”，將中國(guó)業(yè)務(wù)獨(dú)立出來(lái)，或者各用不同的名字。紅杉資本、紀(jì)源資本、藍(lán)馳創(chuàng)投和經(jīng)緯創(chuàng)投等均已完成品牌分割或組織獨(dú)立。
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