殼牌放棄在華電力業(yè)務(wù)，國(guó)際能源巨頭轉(zhuǎn)型放緩

“殼牌已做出決定，自2023年底開(kāi)始，退出中國(guó)包括發(fā)電、貿(mào)易和營(yíng)銷等在內(nèi)的電力價(jià)值鏈相關(guān)業(yè)務(wù)。公司將有選擇地投資于電力，專注從我們的電力投資組合中實(shí)現(xiàn)價(jià)值。”

殼牌（中國(guó)）方面5月8日對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者作出如是表述，并強(qiáng)調(diào)，上述決定不適用于殼牌在中國(guó)的電動(dòng)汽車充電業(yè)務(wù)。他表示：“殼牌將與合作伙伴和客戶一起，為中國(guó)的能源轉(zhuǎn)型作出貢獻(xiàn)。”

殼牌此舉或?yàn)轫憫?yīng)公司新任首席執(zhí)行官（CEO）提出的將重點(diǎn)放在利潤(rùn)率更高的項(xiàng)目上而作出的業(yè)務(wù)調(diào)整。第一財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，就在同日，殼牌公告稱其子公司殼牌新加坡私人有限公司（Singapore Pte Ltd）將出售其位于新加坡的能源和化學(xué)品園區(qū)，并稱此舉是為應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)條件和加強(qiáng)的資本紀(jì)律。

2020年前后，全球減碳大幕拉開(kāi)，歐洲石油公司成為能源轉(zhuǎn)型浪潮中的“急先鋒”。隨著俄烏沖突爆發(fā)，能源安全關(guān)注度提高，市場(chǎng)風(fēng)向逆轉(zhuǎn)，國(guó)際石油公司面臨的回報(bào)壓力倍增。殼牌此舉，恰恰反映了國(guó)際能源巨頭在能源安全與轉(zhuǎn)型間拉扯的困境與抉擇。

放棄在華電力業(yè)務(wù)

殼牌電力業(yè)務(wù)提速始于2019年，彼時(shí)基于對(duì)石油產(chǎn)量將達(dá)峰的預(yù)判，殼牌提出成為全球最大電力公司的目標(biāo)；2021年公司“賦能進(jìn)步”戰(zhàn)略將可再生能源電力作為轉(zhuǎn)型重點(diǎn)。

不過(guò)，2022年俄烏沖突爆發(fā)后，石油、天然氣等傳統(tǒng)化石能源價(jià)格暴漲，全球?qū)δ茉窗踩P(guān)注度提高。殼牌等國(guó)際石油公司由此前的激進(jìn)能源轉(zhuǎn)型策略逐漸回歸到重新強(qiáng)化上游業(yè)務(wù)。2023年殼牌CEO瓦埃爾·薩萬(wàn)（Wael Sawan）表示，公司低碳戰(zhàn)略仍將承認(rèn)石油所應(yīng)扮演的角色。在此背景下，殼牌成為全球最大電力生產(chǎn)商之一的目標(biāo)漸隱。

此外，中國(guó)售電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利薄弱，或是其選擇退出的另一重要原因。

2015年中國(guó)新一輪電改啟動(dòng)，向社會(huì)資本放開(kāi)售電業(yè)務(wù)。殼牌能源（中國(guó)）有限公司成為首批注冊(cè)參與中國(guó)電力交易市場(chǎng)的外資企業(yè)，于2020年前后在江蘇省和廣東省參與電力交易。

但是殼牌似乎并未挑好進(jìn)入時(shí)機(jī)。據(jù)五礦證券介紹，2016年開(kāi)始，售電公司如雨后春筍般落地，且隨著電力市場(chǎng)不斷成熟，電力用戶增加，售電公司數(shù)量也不斷增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。但由于開(kāi)放初期售電公司商業(yè)模式較單一，主要利潤(rùn)來(lái)自簡(jiǎn)單的購(gòu)售電價(jià)差及通過(guò)中小用戶信息獲取能力差賺取服務(wù)費(fèi)，隨著同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，多數(shù)售電公司經(jīng)營(yíng)困難。適逢2021年全國(guó)電力供需緊張，疊加煤炭等能源價(jià)格上漲致發(fā)電企業(yè)成本攀升，售電市場(chǎng)交易價(jià)差進(jìn)一步被擠壓。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，2021年11月，江蘇電力交易中心發(fā)布《關(guān)于重新公示殼牌能源（中國(guó)）有限公司注冊(cè)相關(guān)信息的公告》稱，該公司于2020年2月17日在交易中心注冊(cè)生效，但到了2021年底仍未開(kāi)展售電業(yè)務(wù)。

殼牌正在加速剝離低利潤(rùn)資產(chǎn)。今年1月16日，殼牌宣布將以13億美元對(duì)價(jià)出售其尼日利亞陸上子公司SPDC，以剝離在尼日利亞的陸上石油業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些板塊所在地區(qū)時(shí)常發(fā)生武裝沖突和日益猖獗的盜油現(xiàn)象，應(yīng)該是殼牌希望出手的重要原因之一。

值得關(guān)注的是，在殼牌回應(yīng)退出中國(guó)電力市場(chǎng)的同一天，公司發(fā)布公告，將轉(zhuǎn)讓其在新加坡殼牌能源化工園的全部權(quán)益。該化工園由公司位于武孔島和裕廊島的綜合煉油和化工資產(chǎn)組成，前者資產(chǎn)包括一家日產(chǎn)量23.7萬(wàn)桶的煉油廠和年產(chǎn)量110萬(wàn)噸的乙烯裂解裝置；后者在裕廊島占地超過(guò)60公頃，是殼牌在亞太地區(qū)最大的石化產(chǎn)品生產(chǎn)和出口中心。

“殼牌此舉代表了其對(duì)今后成品油市場(chǎng)的態(tài)度。”新奧國(guó)際貿(mào)易（新加坡）公司原常務(wù)副總經(jīng)理?xiàng)顣怨鈱?duì)第一財(cái)經(jīng)記者解釋稱，新加坡成品油市場(chǎng)是遠(yuǎn)東的標(biāo)桿，殼牌在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)歷史久遠(yuǎn)，且公司下游業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。此番決絕退出這一成品油核心市場(chǎng)，表明公司可能非常不看好成品油市場(chǎng)的未來(lái)前景。

不過(guò)，向成品油業(yè)務(wù)“揮刀”的同時(shí)，殼牌卻在加速發(fā)展電動(dòng)汽車充電業(yè)務(wù)。2023年9月，殼牌全球最大的電動(dòng)汽車充電站在深圳開(kāi)業(yè)，共配置258個(gè)公共快速充電樁，每天為超過(guò)3300輛電動(dòng)汽車充電。據(jù)悉，電動(dòng)汽車充電亦是公司實(shí)現(xiàn)凈零排放的一項(xiàng)子目標(biāo)，殼牌計(jì)劃到2025年在全球運(yùn)營(yíng)超過(guò)50萬(wàn)個(gè)電動(dòng)汽車充電樁。

“公司在中國(guó)的電動(dòng)汽車充電業(yè)務(wù)還在繼續(xù)發(fā)展。”殼牌（中國(guó)）方面在回應(yīng)公司退出中國(guó)電力市場(chǎng)時(shí)，補(bǔ)充強(qiáng)調(diào)了此信息。

轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略

殼牌等大型國(guó)際油氣公司的業(yè)務(wù)布局一直被視為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)。“可持續(xù)性擔(dān)憂、利益相關(guān)者壓力、低估值等，正促使油氣公司調(diào)整戰(zhàn)略。”能源咨詢機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲指出，當(dāng)前油價(jià)處于上行周期，投資者希望獲得可靠且不斷增長(zhǎng)的基本股息，將其作為對(duì)抗能源轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)上升的回報(bào)。因此，公司須重新調(diào)整資本分配，維持可持續(xù)的現(xiàn)金流。

從資本支出情況看，增加上游資本開(kāi)支，放緩能源轉(zhuǎn)型支出是行業(yè)大趨勢(shì)。

據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，2023年油氣行業(yè)在低碳資產(chǎn)上的投資同比下降了17%至268億美元，占該行業(yè)資本支出總額的6.5%，為2020年以來(lái)最低。而在上游投資領(lǐng)域，據(jù)中信期貨數(shù)據(jù)，2023年以來(lái)油氣企業(yè)，尤其以美系公司投資最為積極，其資本開(kāi)支回歸2015年水平，且集中投資上游。其中，?？松梨诮鼉赡甑纳嫌钨Y本開(kāi)支增速維持在20%左右，雪佛龍也自2023年第二季度開(kāi)始加速上游投資。

“歐美石油公司在能源轉(zhuǎn)型路徑上差異明顯，美系公司加強(qiáng)化石能源的態(tài)度更為清晰，而歐系公司仍堅(jiān)定降碳，不追求產(chǎn)量增長(zhǎng)。”標(biāo)普全球大宗商品能源研究總監(jiān)朱坤鋒在2023（第十屆）國(guó)際能源發(fā)展高峰論壇上如是介紹。

面對(duì)股票和資產(chǎn)減值危機(jī)，曾激進(jìn)推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型的歐系石油公司轉(zhuǎn)型節(jié)奏有所調(diào)整。2023年以來(lái)，英國(guó)石油公司（BP）、殼牌紛紛回調(diào)了油氣產(chǎn)量削減計(jì)劃，且均更換了CEO。同時(shí)，殼牌還加速將資本開(kāi)支向天然氣切換。

“薩萬(wàn)曾稱，要‘無(wú)情’強(qiáng)調(diào)回報(bào)和業(yè)績(jī)對(duì)公司未來(lái)投資的重要性。”朱坤鋒告訴第一財(cái)經(jīng)記者，殼牌雖仍要轉(zhuǎn)型，但重心在一定程度轉(zhuǎn)換到對(duì)回報(bào)的關(guān)注上，此外，公司認(rèn)為能源轉(zhuǎn)型還需與新的可替代能源的增長(zhǎng)情況相匹配。

朱坤鋒認(rèn)為，國(guó)際石油公司在能源安全與轉(zhuǎn)型間拉扯數(shù)年，從迷茫到清醒，探索出了更適合自身的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，也開(kāi)始了自己的一些布局。

例如，殼牌2022年參股了卡塔爾能源公司北部氣田南擴(kuò)項(xiàng)目，后于2023年先后完成對(duì)可再生天然氣生產(chǎn)商N(yùn)ature Energy的收購(gòu)，重啟并升級(jí)英國(guó)北海中部皮爾斯油田項(xiàng)目；再如，今年以來(lái)，英國(guó)石油公司收購(gòu)了歐洲最大卡車?？空局坏挠谰脴I(yè)權(quán)，以參與重型貨車電氣化業(yè)務(wù)，隨后公司還啟動(dòng)了在新的阿塞拜疆中東（ACE）平臺(tái)的石油生產(chǎn)，該項(xiàng)目在生命周期內(nèi)將產(chǎn)出約3億桶石油。

新的轉(zhuǎn)型策略似乎正在起作用。殼牌日前公布了其一季度業(yè)績(jī)，受煉油利潤(rùn)率提高和石油交易活躍的推動(dòng)，殼牌今年一季度收益比2023年第四季度增長(zhǎng)了6%達(dá)77億美元，打破了分析師普遍預(yù)計(jì)的62.5億美元。

與此同時(shí)，殼牌稱，將在第二季度回購(gòu)35億美元股票，與其前兩個(gè)報(bào)告期間的回購(gòu)金額相當(dāng)；英國(guó)石油公司也承諾將在今年上半年回購(gòu)35億美元股票，亦持平于其前幾個(gè)季度的步速。

本文轉(zhuǎn)自于   第一財(cái)經(jīng)