銀行賺錢難了？招行提出要過“緊日子”，存款利率還要降

“今年按照董事會(huì)過緊日子、嚴(yán)日子的要求，降低各項(xiàng)成本費(fèi)用開支，通過降本增效，促進(jìn)收入增長(zhǎng)。”在近日舉行的招商銀行2023年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，面對(duì)當(dāng)前銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力的提問，招商銀行行長(zhǎng)王良如此表示。

過“緊日子”的一大背景是，招行2023年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)了14年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。上一次招行出現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)還是2009年，當(dāng)時(shí)主要受國(guó)際金融危機(jī)影響，招行當(dāng)年?duì)I收同比下降6.98%，但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和“二次轉(zhuǎn)型”下，招行很快便重返高速增長(zhǎng)。

作為銀行業(yè)學(xué)習(xí)的“模范生”，招行面臨的挑戰(zhàn)是當(dāng)下銀行業(yè)的共同困局。在已披露2023年報(bào)的22家A股上市銀行中，包括工行、建行、農(nóng)行、平安、興業(yè)等13家主要銀行營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。銀行業(yè)利潤(rùn)增速放緩，興業(yè)銀行、光大銀行、鄭州銀行的凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

曾經(jīng)，某銀行高管一句“賺錢賺得不好意思”引發(fā)眾怒，但那樣的日子早已遠(yuǎn)去。如今，銀行行長(zhǎng)們必須精打細(xì)算，為守住利潤(rùn)過“緊日子”了。

賺錢難了，降存款利率成當(dāng)務(wù)之急

“目前，貸款利率已降至歷史低位，銀行凈息差也降到了二十年來(lái)最低水平。”今年兩會(huì)期間，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤在“部長(zhǎng)通道”時(shí)提及。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年末商業(yè)銀行凈息差已下滑至1.69%。

凈息差是銀行凈利息收入和全部生息資產(chǎn)的比值，是衡量銀行營(yíng)收增長(zhǎng)水平的重要指標(biāo)。凈利息收入占我國(guó)主要商業(yè)銀行營(yíng)收的70%-80%乃至更高。

光大銀行行長(zhǎng)王志恒指出，過去一年，受貸款收益下降、投資收益下降、減費(fèi)讓利的政策以及資本市場(chǎng)低迷的影響，整體的利息收入和手續(xù)費(fèi)收入都有所下降。光大銀行營(yíng)收微降3.92%，降幅整體符合同業(yè)的趨勢(shì)。

建行首席財(cái)務(wù)官生柳榮介紹，去年銀行業(yè)的NIM（凈息差）都出現(xiàn)了下降。一方面為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府引導(dǎo)融資成本有所下降。另一方面，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下調(diào)了兩次，引導(dǎo)各家銀行的貸款利率下行，也有存量貸款的再定價(jià)，因此整個(gè)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)都在下降。

摩根士丹利分析師在招行業(yè)績(jī)會(huì)上提到，今年貸款定價(jià)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，消費(fèi)貸款、小微貸款利率持 續(xù)走低，降至3%左右，很多銀行也覺得這個(gè)定價(jià)不是特別合理，在主動(dòng)放緩貸款增速。

貸款利率包括存量按揭貸款利率持續(xù)下調(diào)，銀行賺錢更難了；但另一方面，存款成本的下降慢于貸款收益率的下降。多位銀行行長(zhǎng)在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，預(yù)計(jì)2024年銀行業(yè)凈息差還將延續(xù)下降趨勢(shì)。

盡管銀行業(yè)不愁存款，但眼下，壓降存款成本成為銀行行長(zhǎng)們應(yīng)對(duì)息差收窄的當(dāng)務(wù)之急。

在股票、基金等理財(cái)大幅虧損的背景下，越來(lái)越多的客戶涌向定期存款，只為鎖定相對(duì)較高的利率。甚至有客戶為了略高一點(diǎn)的存款利率，坐高鐵或飛機(jī)跨城存款，被稱為“存款特種兵”。另一方面，企業(yè)的生產(chǎn)、投資需求有所下滑，資金活化不足也轉(zhuǎn)向定期存款。

以招行為例，2023年其存款利息支出達(dá)1288.09億元，同比增長(zhǎng)21.71%。除了有存款平均余額增長(zhǎng)14.05%的因素，存款定期化導(dǎo)致的付息成本增加是重要因素。報(bào)告期內(nèi)，招行公司客戶定期存款同比增長(zhǎng)20.79%，零售客戶定期存款更是同比大增48.58%。

建行生柳榮表示，2024年，在貸款的定價(jià)上，LPR還有一定的下行空間。在優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)之外，更多的主動(dòng)權(quán)在負(fù)債端。

他提到，建行在近期加大對(duì)一級(jí)分行的考核，加強(qiáng)對(duì)三年期以上的高息存款的控制，現(xiàn)在增幅已經(jīng)下來(lái)了。對(duì)成本相對(duì)較高的同業(yè)負(fù)債也繼續(xù)控制。還要抓低成本的結(jié)算資金。“通過精細(xì)化管理，我們有信心在2024年繼續(xù)保持NIM同業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。”

興業(yè)銀行副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)陳信健在年報(bào)致辭中表示，堅(jiān)決打好息差保衛(wèi)戰(zhàn)，堅(jiān)持把壓降負(fù)債成本作為穩(wěn)定息差的關(guān)鍵抓手，不斷加大低成本定期存款置換高成本協(xié)議存款、結(jié)構(gòu)性存款力度。

在平安銀行的業(yè)績(jī)會(huì)上，行長(zhǎng)冀光恒更是直言羨慕招行，因?yàn)槠湄?fù)債成本比平安低60個(gè)BP。而平安過去的高息差主要得益于資產(chǎn)端的高利率，在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境中風(fēng)險(xiǎn)較高。冀光恒同時(shí)表示，招行的負(fù)債優(yōu)勢(shì)是多年苦心經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，要學(xué)習(xí)招行的方向和耐心。

4月初，河南、山西等地多家中小銀行宣布下調(diào)定期存款利率引發(fā)關(guān)注。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這是去年商業(yè)銀行調(diào)降存款利率的延續(xù)。但主要商業(yè)銀行今年還將進(jìn)一步下調(diào)存款利率，已在行業(yè)預(yù)期之中。

基金賣不動(dòng)了，銀行也受傷

在全行業(yè)息差收窄之際，以代理、結(jié)算、咨詢?yōu)榇淼闹虚g業(yè)務(wù)收入（下稱“中收”）被寄予厚望。銀行的中收占比被看做是銀行經(jīng)營(yíng)水平和競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。

不過，令行長(zhǎng)們失望的是，2023年銀行業(yè)的中收未能扛起重任。財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入下降拖累了多家銀行的中收增長(zhǎng)，尤其是基金、信托、理財(cái)?shù)蓉?cái)富管理業(yè)務(wù)。

作者據(jù)同花順iFind統(tǒng)計(jì)，2023年公募基金發(fā)行規(guī)模僅有11383.50億元，較2020年和2021年的規(guī)?？s水近六成，創(chuàng)下近五年新低。半數(shù)以上的權(quán)益類基金在過去兩年虧損幅度超過30%，傷透了追星明星基金經(jīng)理的年輕人的心。

新基金賣不動(dòng)了，銀行同樣很受傷。2021年時(shí)，代銷基金為招行帶來(lái)123.15億元的潑天富貴；而到了2023年，這一收入腰斬過半，下滑至51.79億元。

招商銀行副行長(zhǎng)彭家文介紹，由于眾所周知的資本市場(chǎng)因素，去年整個(gè)權(quán)益類產(chǎn)品的收入出現(xiàn)下降。代銷基金中費(fèi)率相對(duì)較高的權(quán)益類基金代銷量出現(xiàn)下降，權(quán)益類基金的托管規(guī)模也在下降，理財(cái)產(chǎn)品中的非現(xiàn)金產(chǎn)品也在向現(xiàn)金類產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，而現(xiàn)金類的產(chǎn)品費(fèi)率更低。

信托更不必說，在壓降融資類信托和房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管控的背景下，銀行代理信托規(guī)模不斷下滑，一些投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的信托產(chǎn)品逾期更是令銀行避之不及。

作者制圖

保險(xiǎn)反而成為商業(yè)銀行2023年中收的一抹亮色。招行代理保險(xiǎn)收入大賺135.85億元，農(nóng)行稱代理期繳保費(fèi)同比增長(zhǎng)26.7%，代理保費(fèi)、手續(xù)費(fèi)收入及收入增量均同業(yè)領(lǐng)先。建行也提到，代理保險(xiǎn)收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

作者從保險(xiǎn)業(yè)人士處了解到，理財(cái)投資收益下行，預(yù)定利率達(dá)3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品受到追捧，其背后仍然是儲(chǔ)蓄功能為主的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品。

不過，政策變化讓銀行業(yè)的中收增長(zhǎng)迎來(lái)暴擊。2023年，金融監(jiān)管部門先后出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，降低代銷基金費(fèi)率和代銷保險(xiǎn)費(fèi)率。政策影響在去年第四季度已經(jīng)開始顯現(xiàn)，招行代理保險(xiǎn)收入增幅較前三季度有所收窄。

彭家文表示，今年手續(xù)費(fèi)及傭金收入增長(zhǎng)的壓力依然存在，一是資本市場(chǎng)還未出現(xiàn)很好的反彈，而是供求關(guān)系變化導(dǎo)致低費(fèi)率的理財(cái)產(chǎn)品、資管類產(chǎn)品規(guī)模增加。但招行也看到了一些積極因素，包括我國(guó)GDP有望實(shí)現(xiàn)5%的增速目標(biāo)，資本市場(chǎng)有望筑底回升，債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)有一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)等。以代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為例，該行將加大分紅型保險(xiǎn)、保 障型保險(xiǎn)等產(chǎn)品占比，推動(dòng)銷量增長(zhǎng)，希望在一定程度上緩釋降費(fèi)影響。

代理保險(xiǎn)收入占郵儲(chǔ)銀行中收的25%左右，降費(fèi)政策影響同樣不可小覷。

郵儲(chǔ)銀行副行長(zhǎng)徐學(xué)明表示，今年理財(cái)和公募基金代銷面臨發(fā)展良機(jī)。在代理保險(xiǎn)方面，目前通過郵儲(chǔ)銀行買保險(xiǎn)的客戶有4500萬(wàn)戶，在郵儲(chǔ)6.6億零售客戶中占比不到10%，潛力很大。今年要鞏固終身壽險(xiǎn)基本盤，同時(shí)要將年金險(xiǎn)打造成為新的增長(zhǎng)極，爭(zhēng)取能夠以量補(bǔ)價(jià)。

徐學(xué)明尤其提到，郵儲(chǔ)銀行零售客戶的資產(chǎn)中82%都是儲(chǔ)蓄存款，隨著客戶投資理財(cái)意識(shí)覺醒，存量資產(chǎn)有很大優(yōu)化空間。

銀行股成最好“理財(cái)產(chǎn)品”？

營(yíng)收增速下滑乃至負(fù)增長(zhǎng)，銀行的利潤(rùn)只能“擠”出來(lái)。

工行在年報(bào)中提出，精打細(xì)算、提質(zhì)增效。 業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比下降 0.4%。建行也在年報(bào)中表示，要強(qiáng)化財(cái)務(wù)支出預(yù)算管理 、成本考核和監(jiān)督檢查 ，壓縮無(wú)效低效開支。平安銀行提到，加強(qiáng)費(fèi)用精細(xì)化管理，精簡(jiǎn)日常開支，精準(zhǔn)投放業(yè)務(wù)資源。

但銀行股的投資者卻倍感欣慰。

在4月2日舉行的建行2023年業(yè)績(jī)會(huì)上，建行生柳榮提到，有香港機(jī)構(gòu)朋友稱，9%的股息率回報(bào)使得建行股票成為他去年最好的理財(cái)選擇。

以4月3日收盤價(jià)格計(jì)算，建設(shè)銀行股息率（每股派息額與股價(jià)的比例，衡量企業(yè)投資收益率的指標(biāo)）達(dá)到5.75%，而港股股息率達(dá)到9%左右。

不僅如此，從2023年初至今，建行A股漲幅達(dá)到32.89%，H股漲幅達(dá)到9.62%。意味著投資者除享有分紅回報(bào)外，更有不菲的資本回報(bào)。

2023年以來(lái)，在“中特估”行情以及市場(chǎng)追捧高股息率的催化下，國(guó)有大行終于揚(yáng)眉吐氣，走出上揚(yáng)行情。

尤其是農(nóng)業(yè)銀行，2023年以來(lái)至今A股漲幅達(dá)到59.5%，H股漲幅也達(dá)到39.15%。股價(jià)在近期創(chuàng)下上市近14年以來(lái)歷史新高。

長(zhǎng)期以來(lái)，低波動(dòng)、高分紅成為投資者投資銀行股的主要原因。但任憑行長(zhǎng)們喊破喉嚨“價(jià)值投資”，銀行股在過去多年始終未能獲得資本市場(chǎng)青睞。

不過當(dāng)前銀行股的走勢(shì)分化嚴(yán)重。過往資本市場(chǎng)追捧的招商銀行、寧波銀行、平安銀行，股價(jià)在2023年以來(lái)則分別下跌8.8%、33%、19%。

2023年度分紅方案顯示，招行將分紅比例從此前凈利潤(rùn)的33%進(jìn)一步提高到35%。招行董事長(zhǎng)繆建民表示，去年大多數(shù)股東在資本利得上賺的錢不多，或者沒賺錢，所以提高一點(diǎn)分紅派息提升股東的整體回報(bào)?？娊襁€表示，現(xiàn)金分紅率“既然提高了就沒打算再下來(lái)”。

過往多年分紅比例未超過15%的平安銀行此次也提高至30%。平安銀行行長(zhǎng)冀光恒表示，賺了錢分給投資者是天經(jīng)地義、責(zé)無(wú)旁貸的。過往多年來(lái)由于自身資本充足率的問題，對(duì)投資者有欠賬，確實(shí)是不好意思。

作者制圖

針對(duì)本輪銀行股的分化行情，瑞銀大中華金融行業(yè)研究主管顏湄之在年初就指出，當(dāng)前消費(fèi)信貸、財(cái)富管理都比較疲弱，加上房地產(chǎn)還未穩(wěn)定，因此市場(chǎng)對(duì)一些股份行及城商行的估值在下行。而國(guó)有大行估值便宜，分紅有保障，在弱勢(shì)行情中高股息股票被作為防御性持倉(cāng)的重要配置。

在高息差時(shí)期，商業(yè)銀行都能分一杯羹。隨著息差降至歷史新低，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)分化正愈發(fā)明顯。

浦發(fā)銀行2023年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)同比下滑28.28%，這是浦發(fā)銀行連續(xù)第四年凈利潤(rùn)同比下滑，且下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，其分紅比例也從2019年的近30%不斷下滑，到2022年分紅比例為20.5%。其2023年度分紅水平有待觀察。

而由于經(jīng)營(yíng)承壓，鄭州銀行近兩年凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，該行更是已連續(xù)四年未進(jìn)行分紅。鄭州銀行方面解釋，銀行盈利能力受到一定影響，未分配利潤(rùn)將提升該行資本充足水平。此外，該行將加大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置力度，順應(yīng)監(jiān)管引導(dǎo)留存未分配利潤(rùn)，將有利于該行進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。不分紅是基于當(dāng)前經(jīng)營(yíng)環(huán)境和未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。

低息差時(shí)代，到了真正考驗(yàn)行長(zhǎng)們經(jīng)營(yíng)水平的時(shí)候了。

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